麻将来了3网站东吴证券股份有限公司孙瑜,罗頔影近期对劲仔食物003000）举行商讨并揭晓了商讨呈报《2024年半年报事迹预报点评：鹌鹑蛋新产能开释，事迹连续高增》，本呈报对劲仔食物给出买入评级，而今股价为12.85元。

　　鹌鹑蛋北海新产能开释，估计24Q2收入端维系20%+延长。劲仔北海工场于24Q2投产，鹌鹑蛋产能开释，估计鹌鹑蛋月销环比晋升，维系强劲势能。按照渠道反应，咱们估计公司24Q2集体收入维系20%+收入延长，此中线下渠道正在鹌鹑蛋等散称产物发动下增速更高，估计增速高于集体；线上渠道对集体仍有拖累。目前公司效力于调动电商团队，已引进良善人才，并通过多产物、多代价带等组合拳办法调动线上渠道发达。从产物端看，鹌鹑蛋本年推超群种口胃，同时将于下半年推出溏心蛋麻将来了3官网，大单品势能维系强劲。新品深海鳀鱼正慢慢向天下增添，短保豆干也滥觞举行试销，新品饱动环境优越。

　　扣非净利率环比平稳，维系双位数水准食品。按扣非净利润中值测算，假设24Q2收入增速为20-25%，则24Q2扣非净利率为10.2%-10.6%，环比24Q1(10.8%)相对平稳。此中鹌鹑蛋毛利率维系平稳。从原资料看，合键原资料如鳀鱼、鹌鹑蛋、黄豆等本钱下行；从用度看，原资料下行带来的收益局部用于品牌和终端创办，如Q2冠名综艺《种地吧》、《魔方新寰宇》等，巩固品牌声量与影响力麻将来了3官网食品。

　　鹌鹑蛋品类天花板未至食品，拓展渠道锚定三年倍增主意。市集顾忌鹌鹑蛋品类天花板低、竞赛激烈，咱们以为鹌鹑蛋吻合壮健化消费趋向，势头未尽。目前主流企业正在渠道上仍有错位食品，公司正在守旧通畅、线上渠道结构空间仍较大，跟着北海新产能开释，单品收入希望连续逐季晋升。多品类全渠道结构，公司锚定三年倍增主意稳固。

　　剩余预测与投资评级：鹌鹑蛋大单品势能强劲，锚定三年倍增主意稳固。研商到公司线上渠道对收入有拖累，咱们略下调公司剩余预测，预期2024-2026年公司收入离别为25.8/32.3/40.3亿元，同增25.1%/24.9%/24.8%；归母净利润离别为2.93/3.77/4.81亿元(上次为3.05/3.99/4.97亿元)，同增39.7%/28.6%/27.8%，EPS离别为0.65/0.84/1.07元，对该而今PE为20x、15x、12x，支持“买入”评级。

　　危害提示：原资料代价大幅动摇、大单品放量不足预期、铺货不足预期、食物平和事情

　　数据中央按照近三年揭晓的研报数据筹划食品，广发证券胡慧商讨员团队对该股商讨较为深切，近三年预测切确度均值为79.78%，其预测2024年度归属净利润为剩余3.05亿，按照现价换算的预测PE为18.9。

　　该股迩来90天内共有30家机构给出评级，买入评级27家，增持评级3家；过去90天内机构主意均价为17.67。

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