麻将来了3网站开源证券股份有限公司张宇光,方一苇近期对天味食物603317）实行商量并宣告了商量通知《公司初度笼罩通知：川调龙头初长成，长久增加潜力可期》，本通知对天味食物给出增持评级，眼前股价为11.41元。

　　公司渠道端B端食品、C端并举，不息丰盛产物及品牌矩阵麻将来了3官网，寻找新的增加点。咱们估计公司2024-2026年归母净利润永诀为5.45亿元、6.52亿元、7.63亿元麻将来了3官网食品，永诀同比+19.4%、+19.5%、+17.1%，EPS永诀为0.51、0.61、0.72元麻将来了3官网，眼前股价对应PE永诀为22、19、16倍，初度笼罩赐与“增持”评级。

　　行业透视：行业混战已毕，长久看品类多元、渠道交融的复调公司希望突围复调行业短期兴盛节律略有扰动，长久BC端兴盛逻辑稳定。1、从行业空间的角度来看，咱们以为复调行业长久兴盛逻辑没有发作改变。但从兴盛节律上来看，展示了两点改变：(1)行业量增为要紧增加驱动力；(2)B端渠道兴盛的首要性有所晋升；2、从供需角度来看，复调行业已毕混战，步入方式优化新阶段食品。咱们以为正在混战中具备当先上风的龙头企业希望加快收割墟市份额，并正在需求苏醒之际优先受益，行业并购不息闪现为方式优化的象征性事情；3、对标日本味之素兴盛之途，从长久来看，咱们以为品类多元、渠道交融的复调公司希望突围。

　　站正在眼前时点，咱们对天味食物的收入增加驱动成分实行拆分食品，增加动力要紧席卷两个方面：(1)内生增加：产物+渠道撑持公司内生增加。产物方面公司夯实世界大单品战术，同时不息开荒地区特点的区域大单品食品，希望实行产物驱动；同时长久来看食品，公司希望以团餐渠道为切入口，试水预造菜生意，寻找第二增加弧线；渠道方面，公司以C端为基础盘，世界化结构仍有较大的空间，同时偏重结构大B、幼B、电商等占比相对较低的渠道，公司特意创造电商奇迹部，以大红袍品牌中心打破线下幼B渠道食品，食萃品牌补齐线)表延兴盛：要紧包蕴向表并购和投资，公司希望通过并购及投资等方法补齐产物及渠道，实行产物及渠道的多元化食品，打造多品牌矩阵。

　　数据中央凭据近三年宣告的研报数据谋划，中国银河601881）刘光意商量员团队对该股商量较为深切，近三年预测确切度均值高达86.48%，其预测2024年度归属净利润为赢余5.45亿，凭据现价换算的预测PE为22.37。

　　该股比来90天内共有33家机构给出评级，买入评级22家，增持评级11家；过去90天内机构方针均价为15.35。

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